Il ritorno delle IPOs (Initial Public Offerings)
Dopo i tanti ed incalzanti collocamenti azionari succedutesi durante il boom di Borsa del 1997-2000, ed i pochi e saltuari del triennio successivo, la recente ripresa dei mercati sta incoraggiando nuove matricole all'avventura in Piazza Affari.
Nuovi nomi (Isagro, Trevisan), nuovi business (rispettivamente agrofarmaci e macchinari per la verniciatura e l'anodizzazione dell'alluminio), e speriamo, nuovi esiti, visto che gli ultimi collocamenti, anche se riferibili ad aziende sane e con buone prospettive, non hanno dato molte soddisfazioni ai sottoscrittori.
Quanto alle due neo-quotande, mi affascina e preoccupa al contempo la loro caratteristica di essere delle "global small cap", ovvero società di piccole dimensioni, ma attive a livello internazionale nei lori rispettivi business di nicchia.
Il rischio è quello di uno scarso appeal per titoli con capitalizzazione modesta (circa € 46 milioni per Trevisan, per un fatturato consolidato pro-forma 2002 di € 37 milioni, e circa € 96 milioni per Isagro, che dopo le ultime acquisizioni raggiunge dimensioni di € 165 milioni di fatturato), soprattutto da parte degli investitori istituzionali di respiro internazionale. Per i piccoli, invece, l'esito dell'eventuale investimento non pùò che essere valutato in prospettiva di medio/lungo periodo, auspicando che gli elevati tassi di crescita prevista per le due società (circa +6% medio annuo atteso per Isagro ed una crescita stimata a due cifre per Trevisan) non vengano disattesi.